Was ist MiFID II und warum sie für Ihr Unternehmen wichtig ist
Die Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente, bekannt als MiFID II, ist ein EU-Rechtsrahmen, der den Handel mit Finanzinstrumenten an EU-Märkten regelt. Sie trat am 3. Januar 2018 zusammen mit der unmittelbar geltenden Verordnung über Märkte für Finanzinstrumente (MiFIR) in Kraft.
MiFID II zielt darauf ab, die Transparenz an den Finanzmärkten zu erhöhen und den Anlegerschutz zu stärken. Um dies zu erreichen, verlangt der Rahmen eine klare und eindeutige Identifizierung jeder an einer Transaktion beteiligten Partei. Konkret muss jeder Rechtsträger, der an Transaktionen mit Finanzinstrumenten an EU-Märkten teilnimmt, einen gültigen LEI-Code besitzen. Der LEI ist ein weltweit verwalteter Identifikator, der von der GLEIF betreut wird, und Aufsichtsbehörden verlangen ihn zunehmend gleichzeitig in mehreren Regelwerken.
Wichtig ist, dass diese Anforderung nicht nur für Banken und Wertpapierfirmen gilt. Sie gilt für jedes Unternehmen, das Wertpapiere kauft oder verkauft, an Derivatetransaktionen teilnimmt oder eine Investmentplattform nutzt, die Geschäfte an regulierten EU-Märkten ausführt.
Was „Kein LEI, kein Handel“ bedeutet
Artikel 26 MiFIR legt fest, dass eine Wertpapierfirma keine Dienstleistung erbringen darf, die eine Transaktionsmeldepflicht auslöst, wenn der Kunde keinen gültigen LEI-Code bereitgestellt hat. In der Praxis bedeutet dies, dass die Bank oder Investmentplattform das Geschäft blockiert, wenn der LEI des Kundenunternehmens fehlt oder abgelaufen ist.
Alle großen Wertpapierfirmen, Börsen und Handelsplattformen in Europa setzen diese Regel heute aktiv durch. Ist der LEI Ihres Unternehmens abgelaufen, wird die Wertpapierfirma die Transaktion ablehnen, bis Sie ihn verlängern.
Dies ist keine Formalität, die Sie aufschieben können. Es handelt sich um eine technische Echtzeit-Sperre.
Für wen die MiFID-II-LEI-Pflicht gilt
Mehrere Kategorien von Parteien müssen im Rahmen der MiFIR-Transaktionsmeldepflichten einen gültigen LEI-Code besitzen.
Erstens müssen Wertpapierfirmen selbst einen gültigen LEI besitzen, da jeder Transaktionsbericht, den sie bei ihrer zuständigen Behörde einreichen, diesen erfordert.
Zweitens müssen Kunden, die Rechtsträger sind, der Wertpapierfirma ihren LEI bereitstellen, bevor das Geschäft ausgeführt wird. Dies umfasst Unternehmen, Fonds, Pensionskassen und andere Organisationen, in deren Namen Geschäfte getätigt werden.
Drittens müssen auch Emittenten von Finanzinstrumenten, deren Wertpapiere an EU-Handelsplätzen gehandelt werden, einen gültigen LEI besitzen.
Der geografische Standort entscheidet nicht darüber, ob diese Anforderung gilt. MiFID II erfasst jeden Rechtsträger, in dessen Namen Transaktionen an EU-Märkten ausgeführt werden – unabhängig davon, wo das Unternehmen gegründet wurde.
Was ein abgelaufener LEI in der Praxis bedeutet
Ein LEI-Code muss jährlich verlängert werden. Wenn Sie die Verlängerung versäumen, ändert sich der LEI-Status auf inaktiv. Unter MiFID II hat ein inaktiver LEI unmittelbare Konsequenzen.
Wertpapierfirmen müssen den LEI-Status vor der Ausführung eines Geschäfts prüfen. Das System behandelt einen inaktiven LEI genauso wie einen fehlenden. Infolgedessen kann bereits eine einzige versäumte Verlängerung dazu führen, dass die Wertpapierfirma Ihre Transaktion blockiert, bis Sie verlängern.
Eine detaillierte Übersicht darüber, was passiert, wenn ein LEI abläuft, finden Sie im Artikel über die Risiken eines abgelaufenen LEI-Codes.
LEI-Codes in Transaktionsberichten
MiFIR verpflichtet Wertpapierfirmen, für jede Transaktion einen Bericht einzureichen, der bis zu 65 Datenfelder umfasst. Der LEI identifiziert innerhalb desselben Berichts mehrere Parteien: die ausführende Wertpapierfirma, den Käufer, den Verkäufer und – sofern zutreffend – den Auftragübermittler.
Zuständige Behörden nutzen diese Berichte, um Marktmissbrauch zu überwachen und Positionslimits durchzusetzen. Ein fehlender oder inaktiver LEI führt dazu, dass der Bericht die Validierung nicht besteht oder Rückfragen der Aufsicht auslöst.
ESMA hat klargestellt, dass die Nichterfüllung der LEI-Anforderungen einen direkten Verstoß gegen die Transaktionsmeldepflichten darstellt.
Wie MiFID II mit anderen Vorschriften zusammenhängt
MiFID II ist nicht die einzige EU-Regulierung, die einen gültigen LEI verlangt. Dieselbe Anforderung gilt beispielsweise auch unter EMIR, das die Derivateberichterstattung regelt, sowie unter ISO 20022, dem Datenstandard, der zunehmend in der Finanzkommunikation verwendet wird. Folglich erfüllt ein Unternehmen, das seinen LEI aktiv hält, die Anforderungen mehrerer Regelwerke gleichzeitig.
Darüber hinaus spielt der LEI eine wichtige Rolle in KYB-Prozessen, über die Wertpapierfirmen die Identität und den Hintergrund ihrer Geschäftskunden prüfen.
So erhalten Sie einen LEI-Code zur MiFID-II-Compliance
Die Registrierung eines LEI dauert nur wenige Minuten, und der LEI wird nahezu sofort ausgestellt. Der Prozess ist unabhängig davon derselbe, welche Regulierung ihn verlangt.
Wenn Ihr Unternehmen noch keinen LEI hat, beantragen Sie ihn auf der LEI-Registrierungsseite.
Wenn Ihr LEI bereits existiert, aber verlängert werden muss, können Sie dies auf der LEI-Verlängerungsseite tun.