Investmentplattformen als regulierte Finanzinstitute
Investmentplattformen, einschließlich Broker, Handelsplattformen und auf Investments ausgerichtete Fintech-Unternehmen, bieten Zugang zu den Finanzmärkten und ermöglichen den Handel mit Instrumenten wie Aktien, Anleihen, Fonds und Derivaten. Wenn diese Plattformen Firmenkunden bedienen, agieren sie als regulierte Finanzinstitute und nicht als einfache Technologieanbieter.
In der Europäischen Union und vielen anderen Rechtsordnungen unterliegen Investmentplattformen der Finanzaufsicht und den Lizenzanforderungen. Ihr regulatorischer Status verpflichtet sie, Kunden zu identifizieren, Handelsaktivitäten zu überwachen und bestimmte Transaktionen an Aufsichtsbehörden zu melden. Dies gilt unabhängig davon, ob die Plattform traditionell als Broker oder über eine digitale Investmentschnittstelle agiert.
Da Investmentplattformen Teil des regulierten Finanzsystems sind, sind ihre Onboarding- und Compliance-Prozesse so konzipiert, dass sie die regulatorischen Berichts- und Transparenzanforderungen erfüllen, und nicht nur interne geschäftliche Bedürfnisse.
Warum juristische Personen einen anderen Identifikationsstandard benötigen
Juristische Personen können nicht auf die gleiche Weise identifiziert werden wie natürliche Personen. Firmennamen sind nicht weltweit eindeutig, Rechtsformen unterscheiden sich zwischen den Rechtsordnungen, und Unternehmensstrukturen können Tochtergesellschaften, Zweigniederlassungen oder grenzüberschreitende Unternehmen umfassen, die unter ähnlichen Namen operieren.
Für Regulierungsbehörden und Finanzinstitute stellt dies eine Herausforderung dar. Ohne eine standardisierte Kennung wäre es unmöglich, zuverlässig festzustellen, welche juristische Person an einer bestimmten Finanztransaktion beteiligt ist.
Der Legal Entity Identifier wurde geschaffen, um dieses Problem zu lösen. Eine LEI bietet eine weltweit anerkannte, standardisierte Kennung, die eine juristische Person, die an Finanztransaktionen teilnimmt, eindeutig identifiziert. Weitere Informationen über den Legal Entity Identifier (LEI) finden Sie auf der offiziellen GLEIF-Website.
Sie ermöglicht es Regulierungsbehörden und Marktteilnehmern, Unternehmen über Grenzen, Sprachen und Rechtssysteme hinweg einheitlich zu identifizieren.
Aus diesem Grund sind LEIs für juristische Personen erforderlich und werden nicht für Einzelpersonen verwendet, wie in unserer Übersicht Was ist ein LEI-Code? näher erläutert wird.
Regulatorische Verpflichtungen hinter der LEI-Pflicht
Investmentplattformen fordern LEIs nicht aufgrund interner Richtlinien oder Präferenzen an. Die Anforderung ergibt sich aus regulatorischen Verpflichtungen, die ihnen als beaufsichtigte Finanzinstitute auferlegt werden, die in regulierten Finanzmärkten tätig sind.
Innerhalb der Europäischen Union verpflichten regulatorische Rahmenbedingungen wie der MiFID-II-Regulierungsrahmen Wertpapierfirmen, Transaktionen mit juristischen Personen in standardisierter Weise zu melden.
Diese Meldepflichten dienen der Gewährleistung von Transparenz und regulatorischer Aufsicht über die Finanzmärkte. Transaktionsmeldungen müssen eine genaue und eindeutige Identifizierung der juristischen Personen enthalten, die Geschäfte ausführen, und gegebenenfalls ihrer Gegenparteien. Diese Anforderung gilt für alle Investmentplattformen, die Dienstleistungen für Firmenkunden erbringen.
Ohne eine gültige LEI kann eine juristische Person in den regulatorischen Transaktionsmeldungen nicht ordnungsgemäß identifiziert werden. Infolgedessen kann eine Investmentplattform ihren Meldepflichten nicht nachkommen, wenn sie einem Unternehmen den Handel ohne LEI erlaubt. Aus diesem Grund ist die LEI-Validierung in der Regel erforderlich, bevor der Handel für Firmenkonten freigeschaltet wird.
Die Anforderung ist daher systemischer und regulatorischer Natur und nicht plattformspezifisch.
Wie LEI-Codes in der Transaktionsberichterstattung verwendet werden
Sobald eine LEI bereitgestellt wurde, wird sie zu einem integralen Bestandteil der Transaktionsberichterstattung. Die LEI wird verwendet, um die juristische Person zu identifizieren, die ein Geschäft ausführt, und in bestimmten Fällen die an der Transaktion beteiligte Gegenpartei.
Investmentplattformen übermitteln Transaktionsdaten an nationale Regulierungsbehörden oder autorisierte Meldemechanismen. LEIs ermöglichen es den Aufsichtsbehörden, Transaktionsdaten über Märkte und Rechtsordnungen hinweg zu aggregieren und so die Aufsicht über Handelsaktivitäten, die Expositionsanalyse und die Überwachung des Systemrisikos zu ermöglichen.
Dieser standardisierte Identifikationsrahmen unterstützt die Transparenz auf den Finanzmärkten und ermöglicht es den Regulierungsbehörden, Muster, Risikokonzentrationen und miteinander verbundene Unternehmen zu erkennen, die andernfalls verborgen bleiben könnten.
Beispiele für Investmentplattformen, bei denen LEIs erforderlich sind
Viele Unternehmen stoßen zum ersten Mal auf die LEI-Pflicht, wenn sie ein Konto auf einer internationalen Investmentplattform eröffnen. Dies ist besonders häufig bei Plattformen, die Dienstleistungen für Firmenkunden anbieten und in mehreren Rechtsordnungen tätig sind.
Beispiele für Investmentplattformen, bei denen juristische Personen in der Regel eine LEI angeben müssen, sind Freedom24, Interactive Brokers, Saxo Bank und andere regulierte europäische und internationale Investmentplattformen. In allen Fällen ergibt sich die LEI-Pflicht aus den gleichen regulatorischen Prinzipien und nicht aus individuellen Plattformrichtlinien.
Konsequenzen bei Nichtbereitstellung einer gültigen LEI
Wenn ein Unternehmen keine gültige LEI vorlegt oder seine LEI abgelaufen ist, kann eine Investmentplattform verpflichtet sein, das Konto einzuschränken. Dies kann die Verhinderung der Ausführung neuer Geschäfte oder die Beschränkung des Zugangs zu regulierten Finanzinstrumenten umfassen.
Diese Einschränkungen sind keine von der Plattform auferlegten Strafen. Es handelt sich um Compliance-Maßnahmen, die sicherstellen sollen, dass die Plattform nicht gegen ihre regulatorischen Meldepflichten verstößt. Sobald eine gültige LEI vorgelegt oder erneuert wurde, kann der normale Handelszugang in der Regel wiederhergestellt werden.
Für Unternehmen, die planen, auf Investmentplattformen zu handeln, ist es auch nützlich, die Kosten für die Beschaffung und Erneuerung einer LEI zu verstehen, da die Preise je nach Registrierungszeitraum und Servicemodell variieren können.
Wie Unternehmen eine LEI erhalten und verwalten
LEIs werden innerhalb des Global LEI Systems vergeben, das von der GLEIF koordiniert wird. Juristische Personen erhalten eine LEI über akkreditierte Organisationen, einschließlich LEI-Emittenten und Registrierungsstellen, die den Antrags-, Validierungs- und Erneuerungsprozess verwalten. Unternehmen, die noch keine LEI haben, können den Prozess starten, indem sie eine neue LEI-Registrierung abschließen, bevor sie auf Investmentplattformen handeln.
Eine LEI muss regelmäßig erneuert werden, um gültig zu bleiben. Dies stellt sicher, dass die Referenzdaten, die mit der juristischen Person verbunden sind, korrekt bleiben und alle Änderungen des Rechtsstatus oder der Struktur der juristischen Person widerspiegeln.
Die Aufrechterhaltung einer aktiven LEI ist daher eine fortlaufende Compliance-Anforderung für Unternehmen, die an regulierten Finanzmärkten teilnehmen.
Warum LEIs für Unternehmen wichtig sind, die Investmentplattformen nutzen
Die LEI-Pflicht spiegelt ein umfassenderes Ziel der Finanzregulierung wider: die Gewährleistung von Transparenz, Rechenschaftspflicht und Stabilität auf den globalen Finanzmärkten. Durch die Forderung nach einer standardisierten Identifizierung juristischer Personen können die Regulierungsbehörden die Marktaktivitäten effektiver überwachen und das Systemrisiko reduzieren.
Für Unternehmen hilft das Verständnis, warum eine LEI erforderlich ist, Onboarding-Verzögerungen, Handelsbeschränkungen und unerwartete Compliance-Probleme zu vermeiden. Anstatt eine Formalität zu sein, spielt die LEI eine zentrale Rolle bei der Art und Weise, wie Investmentplattformen und Regulierungsbehörden die Marktaktivitäten verwalten und überwachen.