Perché un'azienda potrebbe aver bisogno di un LEI per raccogliere fondi tramite crowdfunding
La maggior parte delle aziende incontra il Legal Entity Identifier (LEI) attraverso il trading di titoli o i servizi di investimento. Una banca o un broker può richiedere il LEI a un'azienda quando questa apre un conto di investimento o negozia strumenti finanziari.
Tuttavia, il trading di titoli non è l'unica situazione in cui un'azienda potrebbe aver bisogno di un LEI. Il requisito può sorgere anche quando un'impresa vuole raccogliere capitali.
Il crowdfunding aziendale nell'Unione Europea ne è un esempio.
Migliaia di imprese utilizzano piattaforme di crowdfunding regolamentate per raccogliere capitali dagli investitori. Il crowdfunding basato sul prestito rappresenta il segmento più ampio di questo mercato. Quando un'entità giuridica cerca finanziamenti, le norme sulla segnalazione del crowdfunding richiedono il suo LEI come identificativo dell'entità.
Come funziona il crowdfunding basato sul prestito
Con un prestito aziendale tradizionale, è generalmente una banca o un altro finanziatore a fornire il denaro. Il crowdfunding basato sul prestito funziona diversamente: una piattaforma digitale mette in contatto un'azienda in cerca di finanziamenti con più investitori.
Ad esempio, un'azienda ha bisogno di 250.000 € per espandere le proprie attività. Invece di prendere in prestito l'intera somma da una banca, l'azienda avvia un progetto di raccolta fondi su una piattaforma di crowdfunding. Decine o centinaia di investitori possono quindi contribuire a finanziare l'importo richiesto.
In forma semplificata:
Investitori → piattaforma di crowdfunding → azienda in cerca di fondi
L'European Securities and Markets Authority (ESMA) descrive il crowdfunding come una forma di finanza alternativa in cui le piattaforme mettono in contatto potenziali investitori o finanziatori con imprese in cerca di finanziamenti. Questo tipo di finanziamento può offrire alle start-up e alle PMI un'alternativa alle fonti di finanziamento tradizionali.
Quanto è grande il mercato europeo del crowdfunding?
Il crowdfunding non è un piccolo mercato di nicchia.
Secondo gli ultimi dati ufficiali di mercato sul crowdfunding disponibili da ESMA, nel 2024 nell'UE hanno operato 181 fornitori di servizi di crowdfunding attivi, che hanno raccolto circa 4,25 miliardi di €.
ESMA ha pubblicato il rapporto a dicembre 2025, relativo all'anno solare 2024. Questi rappresentano attualmente gli ultimi dati annuali di mercato disponibili di ESMA per il crowdfunding UE.
Dei 181 fornitori attivi, 92 offrivano crowdfunding basato sul prestito. I progetti basati sul prestito hanno rappresentato il 58% di tutti i fondi raccolti tramite crowdfunding, equivalenti a circa 2,47 miliardi di €.
Anche il numero di progetti mostra la portata del mercato. Nel 2024 nell'UE si sono svolti oltre 10.000 progetti di crowdfunding basati sul prestito, con più di 5,5 milioni di partecipazioni da parte di investitori. Questa cifra non rappresenta necessariamente 5,5 milioni di investitori unici, poiché lo stesso investitore può partecipare a più progetti.
In media, ogni progetto basato sul prestito ha raccolto circa 240.000 €.
Il crowdfunding svolge un ruolo particolarmente importante nei round di raccolta fondi più piccoli. ESMA ha rilevato che il 46% di tutti i progetti ha raccolto meno di 1 milione di €. All'interno di questo gruppo, il crowdfunding basato sul prestito ha rappresentato il 91% dei fondi raccolti.
Perché entra in gioco il LEI?
Il Regolamento sui fornitori di servizi di crowdfunding europei (ECSPR), Regolamento (UE) 2020/1503, disciplina il mercato UE del crowdfunding aziendale.
L'ECSPR crea un quadro normativo comune a livello UE per il crowdfunding basato sull'investimento e sul prestito utilizzato per il finanziamento aziendale.
I fornitori di servizi di crowdfunding autorizzati trasmettono informazioni sui progetti finanziati tramite le loro piattaforme alle rispettive autorità nazionali competenti. Queste autorità forniscono poi dati anonimizzati a ESMA.
Perché questo sistema di segnalazione funzioni, le autorità devono identificare accuratamente il titolare del progetto.
È qui che entra in gioco il LEI.
Le norme UE sulla segnalazione del crowdfunding contenute nel Regolamento di esecuzione della Commissione (UE) 2022/2120 specificano quali dati e identificativi i fornitori di servizi di crowdfunding devono segnalare.
Quando il titolare del progetto è un'entità giuridica, il formato di segnalazione richiede il suo LEI come identificativo. Per una persona fisica, il formato di segnalazione utilizza un identificativo diverso.
Ciò significa che un'azienda potrebbe aver bisogno di un LEI anche se non negozia titoli.
Potrebbe averne bisogno semplicemente perché vuole raccogliere fondi tramite una piattaforma di crowdfunding regolamentata a livello UE.
Chi è il titolare del progetto?
Ai sensi dell'ECSPR, per titolare del progetto si intende una persona fisica o giuridica che cerca finanziamenti tramite una piattaforma di crowdfunding.
ESMA ha anche chiarito come questo concetto si applichi al crowdfunding basato sul prestito. In generale, il titolare del progetto è l'entità che riceve il denaro degli investitori e ha l'obbligo incondizionato di rimborsare il prestito, insieme agli interessi maturati, secondo il piano di rimborso.
Ad esempio:
Investitori → forniscono 300.000 € → piattaforma di crowdfunding → ABC Ltd
Se ABC Ltd riceve il prestito e deve rimborsarlo, ABC Ltd agisce come titolare del progetto. Poiché si tratta di un'entità giuridica, il formato di segnalazione del crowdfunding utilizza il suo LEI per identificarla.
Ogni progetto di crowdfunding richiede un LEI?
No.
L'ECSPR copre il crowdfunding basato sull'investimento e sul prestito per il finanziamento aziendale. Il regolamento non copre modelli come il crowdfunding basato su donazioni o su ricompense.
Le norme sulla segnalazione non utilizzano il LEI nemmeno per identificare un titolare del progetto che sia una persona fisica. Il requisito del LEI qui discusso si applica quando un'entità giuridica agisce come titolare del progetto.
L'ECSPR stabilisce anche una soglia monetaria per il proprio ambito di applicazione. In generale, il quadro normativo copre le offerte di crowdfunding fino a un corrispettivo aggregato di 5 milioni di € per titolare del progetto in un periodo di 12 mesi, secondo le regole di calcolo previste dal regolamento.
Sarebbe quindi errato affermare che ogni azienda in Europa ha bisogno di un LEI per ottenere un prestito.
Il requisito del LEI in questo caso deriva da uno specifico quadro normativo per il crowdfunding regolamentato e dalle relative norme di segnalazione.
Cosa segnala una piattaforma di crowdfunding su un'azienda?
La segnalazione del crowdfunding va oltre il nome dell'azienda.
I fornitori di servizi di crowdfunding autorizzati segnalano informazioni sul progetto che includono l'identificativo del titolare del progetto, l'importo raccolto e la valuta, lo strumento di crowdfunding, il tipo di investitore e il paese di residenza fiscale, il numero di investitori e gli importi investiti.
Per un titolare del progetto che sia un'entità giuridica, il formato di segnalazione richiede un LEI.
Le norme UE sulla segnalazione del crowdfunding stabiliscono questi requisiti e il relativo formato di segnalazione.
L'uso di un LEI aiuta le autorità a identificare in modo coerente la stessa entità giuridica tra paesi e piattaforme diverse.
Puoi saperne di più su cos'è un LEI e come funziona.
Il LEI deve rimanere attivo per l'intera durata del prestito?
L'ECSPR non crea un requisito generale che obblighi un'azienda a mantenere attivo il proprio LEI per l'intera durata di un prestito da crowdfunding solo perché il prestito è ancora in essere.
Tuttavia, ciò non significa che un'azienda debba semplicemente lasciar scadere il proprio LEI dopo aver ricevuto il finanziamento.
Un LEI fornisce un identificativo globale per un'entità giuridica. Uno stato attivo ISSUED dimostra che l'entità mantiene il proprio record LEI e conserva i propri dati di riferimento nell'ambito del ciclo di rinnovo del sistema LEI.
Se l'azienda non rinnova il proprio LEI, mantiene lo stesso codice LEI, ma lo stato di registrazione cambia in LAPSED. In tal caso, il processo di rinnovo annuale non conferma più che i dati di riferimento siano aggiornati.
Mantenere attivo il LEI aiuta un'azienda a conservare dati di riferimento LEI aggiornati e verificati. Istituti finanziari, investitori e altre controparti possono quindi utilizzare tali informazioni quando devono verificare l'identità dell'azienda e i suoi dati di riferimento principali.
Chiunque può verificare un LEI, il suo stato attuale e i relativi dati di riferimento nel GLEIF Global LEI Index.
Per questo motivo, LEI System raccomanda di mantenere il LEI attivo e i suoi dati di riferimento aggiornati anche dopo che l'azienda ha ottenuto il finanziamento tramite crowdfunding. Se il tuo LEI è scaduto o la data di rinnovo si sta avvicinando, puoi rinnovare il tuo LEI tramite LEI System.
Perché usare un LEI invece di un numero di registrazione aziendale?
I numeri di registrazione aziendale nazionali funzionano bene all'interno delle rispettive giurisdizioni, ma il mercato europeo del crowdfunding attraversa i confini nazionali.
Ogni paese mantiene i propri registri delle imprese, formati dei numeri di registrazione e strutture delle entità giuridiche. Il LEI fornisce un identificativo globale standardizzato che i partecipanti al mercato finanziario possono utilizzare tra giurisdizioni e piattaforme diverse.
Questo diventa particolarmente utile nel crowdfunding. Secondo gli ultimi dati di mercato disponibili di ESMA, circa l'8% dei finanziamenti tra i vari fornitori nel 2024 proveniva da investitori transfrontalieri. Alcuni mercati nazionali hanno mostrato una dimensione internazionale considerevolmente più marcata.
In definitiva, il LEI aiuta il sistema finanziario a rispondere a una domanda semplice ma fondamentale:
Chi è chi?
Ma il sistema LEI può andare oltre l'identificazione di una singola entità giuridica. I dati LEI di Livello 2 possono fornire anche informazioni sulle società madri dirette e ultime ai fini del consolidamento contabile di un'entità, aiutando a rispondere a un'altra domanda importante: chi possiede chi? Puoi saperne di più su i dati LEI di Livello 2 e le relazioni societarie.
Cosa fare se una piattaforma di crowdfunding richiede un LEI?
Innanzitutto, verifica se la tua azienda possiede già un LEI. Ogni entità giuridica riceve un solo LEI, e lo stesso codice di 20 caratteri rimane associato a quell'entità anche se lo stato di registrazione cambia successivamente in LAPSED. Puoi cercare la tua azienda e verificare lo stato del suo LEI direttamente tramite LEI System.
Se la tua azienda non possiede ancora un LEI, puoi richiederne uno tramite un emittente LEI o un Registration Agent.
LEI System ti consente di completare la richiesta interamente online. Verifichiamo le informazioni aziendali richieste e inviamo la richiesta per l'emissione del LEI. Puoi richiedere un LEI online tramite LEI System.
Se la tua azienda possiede già un LEI ma è scaduto o la data di rinnovo si sta avvicinando, puoi trasferire e rinnovare il tuo LEI esistente tramite LEI System.
I LEI non riguardano solo il trading di titoli
Il crowdfunding dimostra come il ruolo del LEI nel sistema finanziario si estenda oltre quanto molte aziende inizialmente si aspettano.
Un'impresa non deve necessariamente quotare titoli o negoziare strumenti finanziari per incontrare un requisito relativo al LEI. Potrebbe semplicemente volere un modo alternativo per finanziare le proprie attività.
Quando le aziende raccolgono fondi attraverso un'infrastruttura finanziaria regolamentata, le autorità necessitano di un modo affidabile per identificare quale entità giuridica si celi dietro un progetto di finanziamento.
Nel crowdfunding regolamentato a livello UE, il quadro di segnalazione utilizza il LEI per identificare un titolare del progetto che sia un'entità giuridica.
Secondo gli ultimi dati ufficiali di mercato disponibili di ESMA, in un solo anno si sono svolti nell'UE oltre 10.000 progetti di crowdfunding basati sul prestito. Questo rende il crowdfunding un caso d'uso pratico del LEI, e non solo teorico.
Se la tua azienda intende raccogliere fondi tramite una piattaforma di crowdfunding e questa richiede un LEI, puoi richiedere un LEI online tramite LEI System.